【导读】融资后，资金烧尽。客户广告费、员工工资被拖欠。以卖购物卡、电话卡，拉高销售额。如今，资本开始理性，账期被迫拉长。有人说，团购就像沙漠里的蓄水池，不断外泄。

腾讯科技讯 7月20日消息，数家团购网站资金链吃紧。客户广告费用、员工工资被拖欠。国内团购宛如“沙漠里的蓄水池”，象征预付费的水量不断向外溢出，与商家的账期被迫拉长。团购冬天真要来了吗？

深夜，美团网副总裁王慧文发了这样一条微博。

“今天看了CNNIC 2011年上半年的互联网报告，团购用户增长125%，看起来增长很猛是吧？但是，在这半年里市场费用涨了10倍，从业人数涨了10倍，运营成本涨了10倍，投资金额涨了10倍。泡沫快跟臭氧层一样大了。这个冬天很快来，这个冬天会很冷。当然，冬天过去就会有春天，看你是否熬得过去。”

成本飙升，团购冬至。2011年，这个发展仅过一年的团购市场，在资本的催生下得以膨胀，而不到半年，过半团购网站又将死于资本腹中。这是装腔作势的预言家在危言耸听吗？

按图索骥，已有案例摆在眼前。

据腾讯科技获悉，国内团购网站24券已暴出资金链吃紧。据艾瑞2011年5月的数据统计，24券以日覆盖人数291万位居第四。

江苏泰州地区最大的综合门户网站泰无聊（t56.net）市场部人士称，24券已无力交付与泰无聊网签订的广告框架费用。而据了解，24券需交予泰无聊的广告费用仅6000元每月。

上述人士称，24券泰州站在今年5月开始筹备，于4月底、5月初开始与泰无聊网站接触，双方签订以门户格子广告及论坛发帖的方式投放5个月的广告。合同声明，广告投放5个月，每月广告费用提前支付，泰无聊只负责给24券泰州站进行宣传、推广、炒作，24券总部把合同审核完毕后，盖章生效。

第一次的广告费于2011年5月30日到帐。6月份，24券泰州站在泰无聊网站投放广告，通过门户精彩活动和论坛发帖推广24券。6月底，泰无聊网站开始通知24券泰州站支付7月份的广告费。24券泰州站答复，广告费用没有问题，按时支付，已经报到财务，等待打款。

到了7月初，钱还没有到帐，泰无聊网站再次询问24券广告费一事。24券泰州站答复，因有效连接问题，总部现在对广告结果有意见。泰无聊方面称，24券泰州站给的有效连接，在泰无聊网站门户首页无法直接链接到24券团购网，而且也当着24券泰州站员工的面，进行过操作。

随后，泰无聊网站开始与24券总部直接联系，以解决有效链接问题。但经过操作，仍无法解决，泰无聊随即直接用24券泰州站链接替代，让网友直接进入24券泰州站。泰无聊方面称，这个补救动作也符合合同条款。

不过，广告款项仍未结算，24券总部也与其泰州站互相推诿。至7月中旬，24券泰州站给予的答复是，总部的财务出现问题，广告费要再次延期。

据了解，24券拖欠客户广告费的事件并非上述一例。据公交车广告公司德高车身内部人士透露，24券与其签约的超过200万元的框架合同，24券尚有数十万尾款未予交付。据悉，该合同于今年3月签发，合同期两月，广告投放载体是天津、武汉、重庆三地的公交车身。

据24券内部人士透露，24券的确出现财务紧张的状况，数名大区经理级员工有2个月的工资被拖欠。

事实上，24券的A轮融资并未与现在相隔太久。今年2月，24券宣布获亚洲某财团千万级美元融资。

获得融资后，24券将总部搬进中关村SOHO，将网站城市频道扩张至300家，并在央视、地铁、公交车身等传统媒体投入大量广告。

其中，24券仅于3-4月间在北京投入的地铁广告就超过500万元。据获悉，该项广告投放形式包括12封站台灯箱（合计30块），覆盖北京地铁1、2、5、8、10、13号线;4-6封海报灯箱若干张，选贴在中关村、国贸地带。

有业内人士认为，融资后的成本控制不力，是造成24券资金链紧张的原因。而为了寻找新一轮融资进来，24券开始大量采用售卖购物卡、加油卡、电话卡等多种实物卡的方式，拉高销售额。

一张电话卡，用户常买的卡面额度有50元、100元两种;购物卡，用户常购买的面额至少在300元以上。而国内团购的平均客单价只有40元左右。

就以上事件，24券CEO杜一楠两次以开会忙碌为由不予回应。24券公关人士对公司拖欠员工工资一事予以否认。

事实上，24券并非鲜例。某业内人士称，有些团购网站为了扩大销售额、市场占有率，可以忽略成本，甚至以低于支付商家的价格销售给消费者。

王慧文就国内团购的运营现状打了一个形象的比喻，称为“沙漠里的蓄水池”。它反应的是蓄水池不断向外溢水，直至消尽的过程。

而这里所比喻的“蓄水池”，相当于团购的“预付费”，销售额直接装进“池”里。蓄水池底部流出的是运营成本。目前国内团购毛利率普遍不到10%。当毛利无法覆盖成本的时候，就代表企业呈亏损状态;而当“蓄水池”的增长率低于成本的增长率时，“蓄水池”的相对容量将不断外泄，直至消尽。这也将意味着现金流断裂的危险。

而一旦现金流断裂，预付费模式下的团购网站，发生挪用预付费进行再投资的事情不是没有可能发生，甚至网站老板捐款而逃的事情也并非不会重演。

不容乐观的是，目前包括拉手、美团等在内的团购网站都呈亏损状态。有业界人士估算，拉手网每月亏损4000-6000万元。而王慧文回应称，美团网控制的不错，销售额增长率大于成本的增长率，因此现金流较好。

整个行业都处在烧钱氛围之下，而另一面是，将融不到钱。满座网CEO冯晓海曾对腾讯科技表示，目前资本对团购概念已趋于理性，融资已愈发艰难。出于风险考虑，资本只对少数几家身处前位的团购网站保持信任，而上千家团购网站将处于融不到钱的危险境地。

据资料显示，从2010年3月至今年7月份，国内团购行业融资规模超6亿美元。其中，排名前6位的团购网站融资总额超出4亿美元，占比超过60%。而若仅以今年上半年来计算，该比例已上升至80%。

在此状况下，已有一些资金储备不够的团购网站不得不拉长账期。目前，国内团购平均账期为3个月，与商家按3次进行结算：产品下线后先付商家应得的50%;商家接待了超过一半的用户后，再付予30%;服务期结束后，交付余下的20%。而实物类的商品团购则按55或73分成。

也有人预测，也许这个冬天过去，国内团购将剩2-3家网站。适时，毛利也许会提高。可是，谁能熬到春天呢？